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6月非农暴涨:美年内加息锁定 离岸人民币跌破6.7

美联储6月会议纪要中明确表示,具体何时加息,取决于英国脱欧公投的结果和最新经济数据。眼下,脱欧已成事实,最重要的数据便是6月非农就业数据——美国6月非农就业人口+28.7万,预期+18.0万,创8个月来新高。似乎美联储年内加息的预期已逐步锁定。

具体来看,美国5月非农就业人口从+3.8万修正为+1.1万,4月非农就业人口从+12.3万修正为+14.4万;美国6月平均每小时工资环比0.1%,预期0.2%,薪资增速小幅不及预期;美国6月失业率4.9%,预期4.8%,仍为危机来最低水平范围;美国6月劳动力参与率62.7%,前值62.6%。

数据公布后,美元大涨,在岸人民币兑美元夜盘短线跌90点,报6.6910,逼近6.7关口;离岸人民币兑美元震荡逾130点,失守6.7关口;此前持续暴涨的黄金大幅下挫,美股开盘大涨。截至北京时间7月8日22:30天和网记者发稿,美元/离岸人民币报6.7006;美元指数报96.41。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Hilsenrath指出,6月份非农数据靓丽,令美联储9月加息可能重新提上日程。美联储官员很可能对6月份非农数据感到欣慰,但应该不会急于在短时间内行动。

此前,5月非农数据令人大失所望(实际+3.8万人,预期+16万人,创下6年新低),但美联储官员也普遍认为,不能因为一两次数据便改变预期,需要更多关于就业、生产和支出方面的信息。可见,此次数据似乎印证了美联储的观点。

7月7日,有“小非农”之称的ADP数据似乎就预示了此次非农将十分亮眼。美国6月ADP就业人数增加17.2万人,优于预期的增加16.0万人,前值修正为增加16.8万人,初值增加17.3万人。

其实,不论美联储加息与否,尽快使利率水平正常化似乎已经是市场人士的共同愿望。汉领资本香港董事总经理夏明晨在接受天和网记者专访时表示,美联储一定会仔细权衡加息的时点,持续多年的低利率应该逐步恢复到正常水平,这有助于防范资产泡沫,并保护储户、保险机构等的投资利益。

债王格罗斯也表示,现在到了美联储加息来帮助储户的时候了,他预计美联储今年将加息一次。不过,格罗斯也认为,非农数据并不值得兴奋,收益率曲线趋平暗示经济增速可能放缓。

问题在于,靓丽的“非农”是否将拯救市场的避险情绪? 这种不安从英国脱欧成真后便迟迟未消。

过去两周的大部分时间里,黄金,尤其是白银的价格“暴力”上扬。对黄金和白银的青睐不仅体现在两者的价格上涨上,还体现于净多头头寸增加、ETF资金疯狂涌入以及美国金币销售增加。同时,欧洲股票型基金赎回严重,各种投资者信心指标下挫。

不过,嘉盛集团分析师Fawad Razaqzada对天和网记者表示,随着时间的流逝,如果没有更多的经济冲击,情绪可能开始再度回暖。同时,处于历史低点并且下跌的利率意味着回报率较高的股市对投资者的吸引力更高,而美元可能因为美国数据突然改善并再度提升加息预期而扩大涨势。所以,黄金和白银目前看似强劲,但却存在着大量的获利回吐空间。

Fawad Razaqzada表示,在连涨五周之后,黄金现已到达一个潜在强阻力区域,即1358-1380附近。从趋势图中可以看出,这是2011年以来的中央下跌趋势线与多个斐波纳契位:2011年历史高点以来跌势的38.2%回档位以及最新跌势的161.8%扩展位的相交处。

此外,由于非农助长了美元升势,人民币在中短期内或将持续承压。瑞银预计,美元在未来几个月间的平均升值幅度为3%~4%。

不过,人民币贬值只是“数据上的”,“基本面”相关数据及情绪并未恶化。民生证券海外研究负责人张瑜对天和网记者表示,此次贬值与去年“811”新汇改和今年年初两次贬值的最大不同在于,基本面并未同步恶化;从结售汇来看,结售汇差额持续缩窄:5月银行结汇明显上升体现私人部门持汇等涨的情绪有所缓解,结售汇差额缩窄,出口结汇率与进口售汇率背离缩窄。

此外,最新公布的外汇储备数据显示,6月外储3.2万亿美元,前值3.19万亿美元,本月增加135亿美元,前值减少279亿美元,可见资本外流压力持续缓解。此外,汇率政策的阐述与每日中间价基本一致,这也有助缓解市场的恐慌情绪。未来,人民币汇率走势将更趋于市场化,让汇率重回其原本功能定位,适度有序贬值其实并非坏事。