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个案处罚难抵跑马圈地风气 前二十大基金子公司单季激增7713亿

21世纪经济报道 

规模居前的基金子公司管理规模仍在持续增长。5月17日,中国基金业协会(中基协)公布的最新统计数据显示,截至今年一季度末,位居行业前二十大的基金子公司管理规模已大幅增长至6.76万亿元,较去年年末的5.99万亿元相比,大幅增长了7713亿元。

在前二十大基金子公司中,仅深圳市融通资本财富管理有限公司和北京千石创富资本管理有限公司管理规模较去年年末略有下降,从去年年末的3811亿元和1790亿元下降到了今年一季度末的3626亿元和1725亿元。

根据21世纪经济报道统计,目前79家基金公司设立了基金子公司。从投资方向上来看,基金子公司专户投资主要投资于债券融资、财产收益权投资、证券投资、股权投资、现金等。

多位业内人士受访时指出,基金子公司也暴露了狂飙突进背后的风险隐忧。近期,基金子公司不断遭遇产品违约的问题,有部分基金子公司因此而被监管层采取了暂停业务的处罚。

银行、保险系子公司领衔

截至今年一季度末,深圳平安大华汇通财富管理有限公司重登榜首,管理规模已从去年年末的7378亿元快速增加至8407亿元,增加了1029亿元,增幅达13.95%。作为平安系成员,大华汇通是首批获得中国证监会核准成立的基金子公司。

民生系旗下民生加银资产管理有限公司则退居次席,一季度规模从8068亿元增长至8156亿元。

位居第三席的同样为银行系成员的招商财富资产管理有限公司,其管理规模也从5459亿元增长至6157亿元。

此外,同为银行系的建信资本管理有限责任公司更是增长惊人,其管理规模从去年年末的1994亿元激增至今年一季度末的3180亿元,大幅攀升了1186亿元,升幅高达59.48%。而一季度规模位居第四位的上海浦银安盛资产管理有限公司也增长到了3639亿元,较去年年末增长了688亿元。

5月17日,深圳一家基金子公司人士受访时直言,基金子公司大多是从通道业务起家的,银行系子公司本身就具有这方面的优势。“规模做大了,某种程度上可以当做是一种背书,有助于子公司拓展业务。但是,也可以说名不符实,就像货币基金一样,并没有体现盈利效应。”该人士称。

该人士比较青睐基金子公司的FOHF业务,认为这一业务就能发挥子公司的主观投资能力,为投资者筛选私募。

鹏华资产副总经理徐亚男表示,“现在有很多人去做FOF类业务,觉得很简单,只根据过往业绩,测算风险收益指标,再建个风险收益模型,或者选几个知名的基金简单组合一下,就开始做FOF了。”徐亚男说,若要看得深、看得远一点,设计并管理一款FOF产品,并不容易。

这也意味着FOHF产品,并不是简单的把市场明星产品组合在一起,而是精密测算过各家投顾的策略相关性和离散性,从若干组合中选出的最优组合。优秀的FOHF产品更需要从最开始的风险定制、产品定位,到底层投顾选择、投后管理发挥专业的作用。

快速扩张风险显现

实际上,已经有不少基金公司的资产管理计划也不断爆出违约事件。如金鹰基金的子公司前海金鹰资管、华宸未来基金的子公司华宸未来资管,以及金元顺安基金的子公司金元百利资管等多家基金子公司近年来都频频曝出多起资管产品不能按时兑付,导致投资者不断向监管部门投诉。

前海金鹰资管发布的“前海金鹰·宝马天津5S店专项资产管理计划”第3号2016年一季报显示,该资管计划的2、3、4、5号未能按期兑付,合计金额超过1.7亿元。而在多次沟通未果的情况下,投资者在2016年2月和4月,两次向证监会和广东证监局进行了投诉。

此前,证监会4月15日通报的近期证券期货经营机构年度专项检查情况,2015年12月,证监会组织部分派出机构对25家证券期货经营机构进行了年度专项现场检查。经查,部分公司存在违规,证监会拟对民生加银资产管理有限公司等3家基金子公司采取相应行政监管措施。

基金子公司在经历规模快速膨胀的扩张阶段之后,转型已是摆在其面前不得不考虑的一个问题。

根据21世纪经济报道记者不完全统计,目前部分基金公司设立了多家子公司。如银华基金和易方达基金目前均设有3家基金子公司。此外,嘉实基金旗下2家子公司,分别为嘉实资本管理有限公司和嘉实财富管理有限公司,其中,仅嘉实资本管理有限公司有产品,共429只,规模合计达到1180.43亿元。


 

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