黄金城 - 天和网

供给侧改革概念发力 A股剑指3200?

在境外股市纷纷回升的背景下,经历了几个交易日震荡整理的A股市场周二终于再度发力上涨,而此次以供给侧改革概念为主的蓝筹股板块成为了推动股指上行的主力,市场成交量也随之不断增加,7月“吃饭行情”继续演绎。

从市场全天的走势来看,尽管股指早盘一度出现冲高回落走势,黄金股等前期热门板块出现回调,但市场人气仍保持较好。午后供给侧改革概念个股开始发力上涨,煤炭、交通运输、家用电器、证券、钢铁等权重板块整体涨幅居前,带动股指快速回升,上证指数最后报收3049.38点的全天高位,上涨54.46点,涨幅1.82%,成交2887亿元;深成指报收10757.85点,上涨163.03点,涨幅1.54%,成交4462亿元;创业板指数报收2247.36点,上涨28.77点,涨幅1.30%,成交1245亿元。两市全天合计成交7349亿元,较周一继续小幅增加。

银河证券首席策略分析师孙建波认为,总书记近期在北京召开经济形势专家座谈会上再次强调继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,推进供给侧结构性改革。长期来看,市场表现与供给侧结构性改革的进度及其成效紧密相关。短期而言,改革预期向好有望给市场注入动力,前期扰动因素均已落地,国内经济及流动性相对平稳,目前并无明显利空因素,维持前期枕戈备战的观点。在存量博弈格局下,投资者可适当乐观。

而申银万国证券首席策略分析师王胜则认为,近来市场热点趋于分散,行业主题轮动像电风扇,一天一个模样,资金在各种方向上寻求突破。背后的原因是投资者一致预期7、8月的“吃饭行情”,提前进行加仓,而到近期已经达到了“为加仓而加仓”的程度。大家都知道,热点一天一变的市场,新增的配置资金很难有赚钱效应,之前左侧有仓位的投资者倒是笑了,公募基金净值中位数继续上行。预计绝对收益投资者仓位的后续衍化可能是总体仓位提升,同时仓位的分化加大,筹码不断向乐观的投资者集中,市场微观结构不断恶化的过程,7月中旬需警惕热点空窗期兑现,机构投资者净值回调的情况。

除了微观结构,从配置的视角看问题,当前市场的指数上行空间小于下行空间,风险收益比并不好。尽管G20临近,市场由此引发维稳预期,但参考去年9月胜利日阅兵的经验,现阶段维稳预期仍是远水解不了近渴。再换句直白的话说,如果指数型“吃饭行情”启动,在8月就达到3200点-3300点(平头震荡区间上限)甚至更高,那么维稳的压力就会过大,到时候下跌恐怕就不简单是伤净值的问题了,而是可能酝酿着又一次股市异常波动;所以如果真有所谓的维稳力量,恐怕不会希望事情如此发展;但如果指数无法达到10%以上上行空间,则无法吸引到场外配置型机构加仓,没有增量资金。

王胜表示,目前深港通基本上是“万事俱备,只欠东风”,深港通落地对于指数总体的影响有限,但却可能构成价值型成长板块的上行催化。价值型成长方向能够兼顾外资“稳健+成长”的偏好,从深港通预期角度再次强调价值型成长的配置价值。与此同时,夏秋之交,中报行情有望逐步升温,工业企业利润增速回落,上市公司总体业绩难言乐观,高景气方向愈加珍贵。中报业绩预告表明国防军工、汽车、医药生物、家电和纺织服装等行业增速较一季度有明显提升。另外,中报高送转可能与板块热点形成共振,也值得重点关注。