天和网

期指再现乌龙指 可疑席位被曝光

5月31日,A股市场大幅上涨,光头阳线报收,单日涨幅达3.34%。然而期指市场却因为流动性缺失而出现“乌龙指事件”。

上午10:42,一笔诡异的抛单在IF1606上出现,将期指价格直接砸至跌停。复盘当时的行情,市场在那时候出现了近500手的抛单,从合约价值来看,目前期指价位在3000点附近,1手合约价值约90万元,500手合约价值4.5亿元,这个误操作直接造成损失价值约5000万元。

截至记者发稿时中金所仍未发布相关公告,不过从收盘后的席位来看,今日空单增持较多的席位主要有国泰君安增持空单325手、华泰期货增持空单296手、海通期货增持空单121手、乾坤期货增持空单455手。这些空单大幅增加的席位很可能是产生乌龙指的席位。

从绝对数量来看乾坤期货增持数量较为吻合。当然这不能构成乾坤期货席位是此轮“乌龙指”交易主要席位的确凿证据。

而从A股表现来看,今日券商板块集体大涨,表现最为疲软的券商股却是海通证券(600837.SH)和国泰君安(601211.SH),这或许也是一种巧合,然而这两家期货席位也值得怀疑,因为股价的相对疲软或意味着市场有某些先知先觉的抛压在盘面涌现。这猜测也只是猜测,然而当年光大乌龙指事件后的光大证券表现或可以成为我们的借鉴。

2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。最高涨幅5.62%,指数最高报2198.85点,盘中逼近2200点,券商股大涨。11点44分上交所称系统运行正常。下午2点,光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题,被称为光大乌龙指事件。随后光大证券被停牌处理,当年8月20日,光大证券复牌,被封一字跌停板。

亿信伟业基金投资总监贡小涛接受天和网采访时表示:“IF股指期货主力合约出现的盘中砸盘,由于期指限仓,能一次开仓几百手的应该是不受限仓约束的机构套保盘。但股指被限后的流动性实在太低,盘面上没有承接单,以至于几百手就把价格砸到了跌停。”

自去年以来,因A股市场多次出现股灾,一些市场人士将责任直接推给股指期货,而监管层也多次出台调控措施,提高平今仓交易手续费、提高保证金、大幅降低开仓额度,个人投资者只能开仓10手,致使期指市场名存实亡。以主力合约IF1606为例,5月29日该合约去年同期成交量、持仓量分别为198万手、15.21万手,而如今成交量将至1.36万手、持仓量将至3.5万手,致使大量的套保资金无法介入。

从这次期指乌龙指我们可以看出,流动性对于期货市场是非常重要的,没有对手盘套保资金无法介入,流动性丧失对于在期货市场做套期保值的机构同样面临着巨大风险。在大规模限制流动性之后,这种乌龙指的出现成为了必然。