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资金豪赌MSCI契机 A股6月反弹仍存多道坎

在经过15个交易日的缩量窄幅盘整之后,A股市场周二的走势可谓是气势如虹,收盘时已然完全收复5月9日留下的跳空缺口,这也使得行情走势的性质出现了根本性的变化,一旦周三市场再留下一个缺口,则很可能会出现“岛型反转”形态。而导致这一切出现的主要原因则是市场对于A股被纳入MSCI指数的预期大幅提升,以外资为代表的各路场外资金开始涌入市场抢筹,而周二迅速回升至6300亿元以上的成交量就是最明显的证据。

毫无疑问,A股周二早盘突然出现的快速上涨走势出乎很多市场人士的预料之外,以券商、保险等非银金融股在增量资金的推动下出现快速拉升,从而带动股指快速上行。随着市场人气的回暖和成交量的增加,稀土永磁、人工智能等前期热门板块也开始大举反弹,使得指数维持震荡上行态势。上证指数最后报收2916.62点,完全回补了5月9日留下的跳空缺口,全天上涨94.17点,涨幅3.34%,成交2365亿元。深成指报收10159.93点,上涨391.09点,涨幅4.00%,成交3950亿元;创业板指数报收2159.80点,上涨101.28点,涨幅4.92%,成交1202亿元。两市全天资金合计净流入125亿元。

对于A股之所以会在周二出现如此大涨,市场人士普遍认为是A股被纳入MSCI指数概率大增所致,这一结果将于6月15日公布。但从相关程序来看,实际结果5月底就已初现端倪,而以外资为代表的场外资金突然在5月31日加速入场扫货,或许对此早已成竹在胸。最为直接的表现无疑就是沪股通资金的流入情况了。数据显示,沪股通5月31日净流入37.61亿元,创下4个月来新高。而最近5个交易日来沪股通也一直维持着净流入的态势。

当然除了外资以外,境内也同样不乏看好A股进入MSCI指数的资金,两市全天合计达到6315亿元的成交量就是明显的证明,其比周一的成交量整整多出了2980亿元之多!

而从股指的走势来看,由于周二已经完全回补了5月9日的缺口,这使得上证指数后续的压力区分别处于3000点和3100点整数位附近,一旦股指能够在盘整后继续上攻,则行情走势将蔚为壮观。那么这种走势出现的概率究竟有多大呢?

从最为直接的资金面来看,投资者或许仍需保持相当的冷静才行。首先从最为直接的A股纳入MSCI指数能带来的增量资金预计为1000亿元多点,毕竟5%的比例仍不是很高,实际增量资金也就相对有限。而从市场的走势来看,仅周二市场成交量新增就多达2980亿元,这中间参与短线投机豪赌A股纳入成功的资金为数不少,其能否长期留在场内尚存疑问。而从筹码的供应来看,除了正常速度的新股IPO、老股增发之外,6月A股解禁的市值就高达2682.7亿元,创出年内新高。场外增量资金入市的速度能否抗住解禁以及上档层层解套盘的抛压,仍待观察。

除了MSCI因素之外,也有部分市场人士认为A股周二的大涨或许和补涨有关。近来境外股市持续上涨,但盘整长达15个交易日的A股一直不为所动,表现可谓全球垫底,而周二的上涨在一定程度上则缩小了这种差距。不过由于6月全球风险因素集中出现,或将在一定程度上影响A股后续的表现。

具体来看,在6月美联储加息、英国脱欧等海外风险因素落地前,市场风险偏好将难得到明显改善。上周末耶伦称如果经济如预期般加速成长,就业继续改善,未来几个月内加息可能是合适的,从联邦预期市场预测来看,目前市场对于6月加息的概率上升至34%,7月加息预期升至62%。在美联储加息预期和英国退欧公投结束之前,新兴市场风险偏好低位波动难以避免,同时美元升值预期的强化,人民币汇率也随之短期承压。再加上将于6月开幕的欧洲杯,股市的历史表现一直不佳,A股的反弹之旅或许并没有那么乐观。

从预期的角度来看,现在跑步入市的资金如果出于豪赌A股纳入MSCI指数的目的,那么到了尘埃落定的时候,A股成功纳入或许就是这些资金撤退的良机,毕竟已然有了不菲的利润;而一旦A股并未纳入MSCI,则多杀多的恐慌性出逃或许就会上演,这也注定了A股或许尚未进入长期走牛的时段,周二的反弹只是事件性驱动的结果,对此投资者应有清新的认识!