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风云二十年 恒大帝国新征程

每一家企业在通向成功的路径上,总是难以避免各种诋毁和赞誉一路相伴,只有真正的王者才能以超出常人的坚定与毅力达到每一阶段性终点。1997年发轫于广州的恒大集团便是如此,不但赶上了中国房地产高速列车,更在超常规的高层战略指引下披荆斩棘,成就了中国企业界一个独特的世界500强传奇。

二十年之于人生,是一代人的时间;二十年之于企业,是从生存到辉煌的一场突围赛。在中国社会经济环境剧烈变动的市场环境下,企业能够存活20年本身就是竞争力的有力说明。

美国管理学家阿·德赫斯在《有生命的公司》中透露:《财富》杂志曾经评选出的全球500强企业平均寿命还不到50年,而那些存活下来的幸运者中,至少有45%每十年会遭遇一次毁灭性的打击。

在这个维度上看,如今的恒大凭借年销售过2000亿总资产达到7570.4亿的规模,已经跨进世界500强的豪门俱乐部门槛,已度过企业为生存而挣扎的早期阶段。但这绝对不是终点,也不是顶点,相反,只是一个新的起点。未来,这家民营企业将要如何实现从优秀到卓越的脱变,将是恒大2.0时代留给外界最大的看点。

战略超前

恒大胜在战略,这是研究界最普遍的评价。熟知恒大发展脉络的人士都知晓,这家企业目标明确执行力较强,从成立之初就开始从战略的高度为自己制定中期目标,即“三年计划”,时至今日,恒大已经步入了该集团的第七个“三年计划”阶段。

1997年恒大创设之初,国内外经济环境并不理想,国内因宏观调控陷入低迷,国外正值亚洲金融风暴肆虐。恒大创立者为自己设定了第一个“三年计划”,提出“艰苦创业高速发展”的口号。之后,恒大逆市出击,抢占先机,采取“短、平、快”的策略,其首个房地产项目金碧花园以“环境配套先行”的开发理念,创造了广州昼夜排队购房、日进亿元的销售奇迹。经过三年时间,恒大从当时广州的1600多家房地产企业中脱颖而出,首度跻身为广州地产10强企业。

之后,恒大每三年为自己设定一个目标。例如2003年开始提出“拓展全国”战略,开启全国扩张步伐。到2005年前后,恒大已经快速在广州、天津、重庆、沈阳、武汉、成都、南京等20多个主要城市,拥有50多个项目,规模与品牌取得实质性的跨越。

也正是这个时机,恒大开始谋求资本化运作。2008年,恒大累计在国际资本市场募集资金10多亿美元,成为中国房地产企业迈向国际的标杆。2009年11月5日,恒大在香港联交所成功上市。上市当日,公司股票收盘价较发行价溢价34.28%,创下705亿港元总市值的纪录,成为在港市值最大的内房股。

连续三年大手笔融资,为恒大在之后的扩张提供充足的资金准备,公司规模急速膨胀。2010年,恒大全年实现销售金额504亿元,2011年销售804亿元,销售面积、在建面积、进入城市数量等核心指标均位列全国第一。2013年,恒大销售额突破1000亿大关,达1004亿元,总资产达3481.5亿元。2015年,恒大销售额2013.4亿,成为国内第二家跨进2000亿俱乐部的房企。

恒大得以在20年间快速壮大,除了享受中国房地产市场快速增长的红利之外,还与该集团在时间节点的准确把握有着至关重要的关联。比如2015年国内房地产市场仍处于调整周期且大量资本试图外逃之际,恒大大胆从多家香港企业手中接盘地产项目,相继从郑裕彤旗下的新世界发展、周大福,以及香港上市公司信和置业 (00083-HK)、华人置业 (00127-HK)、中渝置地 (01224-HK)等手中接过全国多个城市的优质地产项目,所动用资金粗略统计约高达600亿人民币。由于这些香港企业急于套现,使得恒大得以用较为优厚的价格和宽松的付款条件快速壮大其地产版图。

2015年,在恒大四处买买买到停不下来的时候,国内绝大多数地产商仍然对形势缺乏判断而处于观望状态,直到2016年初才如梦初醒般涌入土地市场争夺“地王”。此时,恒大已经悄然地领先了一个回合。

在过去20年里,恒大以及其创始人、董事局主席许家印的种种超前决策往往都被外界冠以“冒进”的臆断,但时过境迁之后这家公司总以最让人意外的结局来证明其决策的正确。例如2010年许家印贸然闯入中国足球并号称“一年冲超二年夺冠”时,即刻引得质疑犹如潮涌,没有几个人能想到这个“外行”在之后的每一年都登顶国内俱乐部超级联赛事之冠,并两次问鼎亚冠冠军。

每一个公司都有自己独特的竞争优势,这个优势对恒大而言无疑是其决策者的前瞻性战略以及将之诉诸行动的果决。若非如此,“恒大”二字恐难成为当今中国公众耳熟能详的知名品牌。

增速傲人

2015年3月29日,恒大一如往年披露了让投资界侧目的业绩,显示公司在经过了上一年的大规模扩张后,总资产同比增长59.6%达到7570.4亿。对于一家资产规模数千亿的大公司而言,动辄超过50%的增速是极不常见的,但恒大以其超常规的发展思路不断刷新研究界的过往经验。

数据显示,2015年恒大实现营业额1331.3亿,同比增19.5%,毛利362亿,净利235.4亿,核心业务利润172亿,同比分别增17.2%、13.9%、16.7%。合约销售额、合约销售面积等指标均创下历史最高纪录,其中销售额2013.4亿,同比增53.1%,销售面积2551.2万平方米,同比增40.2%。

在经济增速放缓、楼市持续调整的形势下,恒大持续保持快速稳健的发展势头。分析其2009年上市以来数据发现,恒大主要经营指标连年增长,2015年合约销售额、净利润、核心净利润、现金余额等指标与2009年相比,分别从303亿、11.2亿、2.9亿、143.8亿增至2013.4亿、173.4亿、110亿、1640.2亿,增速远超同行。

2009年上市以来,恒大总资产复合增长率为52%,净利润复合增长率为57.9%,现金余额复合增长率为50%。截至2015年底,恒大拥有现金余额1640.2亿,创下历史新高。


与此同时,恒大的地产版图不断延伸,至今,已进入全国180多个城市,拥有地产项目500多个。值得提及的是,2015年间,恒大悄然在炙手可热的深圳储备了20个旧城改造项目,约合土地储备1200万平方米,预计可售货值3500亿。

对于未来,恒大给资本市场留下了足够丰富的想象空间。2016年前五月,销售额1104.4亿,销售面积1241.2万平方米;业内预计今年恒大地产开发销售冲击3000亿并非没有可能。

全新格局

在恒大的第七个“三年计划”(2015-2017年)里,首次明确提出其“多元发展”战略,即在继续夯实住宅产业这个基础之上,努力实现金融、互联网、健康、文化旅游及体育多元化发展的产业布局,构筑国际产业集群,打造具国际竞争力的世界顶级企业。

今年6月16日,恒大股东大会通过了该公司更名议案,由原来的“Evergrande Real Estate Group Limited(恒大地产集团有限公司)”更改为“China Evergrande Group(中国恒大集团)”。由此,一个不具备地产符号的名字,将更精准地囊括恒大的多产业格局。

恒大旗下的多元化布局,是从2013年前后开始的,从最初的文化娱乐到影视体育,再到后来的大健康、文化旅游、金融、互联网,短短两三年时间,该集团就凭借资本的力量构建了庞大的商业版图。

金融方向,2015年11月收购中新大东方人寿并更名“恒大人寿”,一个月实现规模保费超130亿。互联网方向,2015年进入互联网产业,已经完成“互联网+”金融平台及综合社区服务平台的建设。其中,互联网金融平台“恒大金服”提供在线金融服务。与腾讯合作的上市公司“恒腾网络(HK.0136)”提供互联网社区服务。

文化旅游方向,总投资1600亿打造海南海花岛项目,是世界最大的人工岛。一期开盘以122亿销售额、136万平方米销售面积和10万人的认筹人数。

健康及农牧方向,拥有上市公司恒大健康(HK.0708),已全面开展国际医院、医学美容、养老产业等业务。布局矿泉水、粮油、乳业三大产业。

多元化扩张的同时,恒大资本运作频繁手法老练,除了集团资本平台中国恒大(HK .3333)之外,先后于二级市场并购,连同一级市场发行等方式,收罗多个上市平台,包括恒大健康(HK.0708)、恒腾网络(HK.0136)、嘉凯城(SZ.000918)、恒大淘宝(代码:834338)、恒大文化(代码:834899),一个庞大的恒大系资本局已初具雏形。

时至今日,恒大早就已经不是单纯的地产公司,一个庞大的复合型商业帝国已然成型。

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